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諾華（NOVN.S）正在考慮出售

其艱難的Alcon眼部護(hù)理部門，

其董事長(zhǎng)在接受瑞士周刊

Sonntags Zeitung采訪時(shí)表示。

諾華從雀巢公司逐步買下愛爾康

前后共花了510億美元，但如今

諾華對(duì)愛爾康在持續(xù)下跌的銷售

額非常不滿。

“Alcon在過去兩年沒有像我們

預(yù)期的那樣發(fā)展，”Joerg

Reinhardt主席在星期天的一次采

訪中說。

即使諾華將繼續(xù)努力使愛爾康扭

虧為盈，仍不排除愛爾康最終仍

被出售?！皬拈L(zhǎng)遠(yuǎn)來看，問題在

于我們是否是愛爾康的最好的所

有者?！?/span>

 

 

 

 

▲諾華董事會(huì)主席 

Joerg Reinhardt

耗資510億美元，歷時(shí)56個(gè)月收

購(gòu)愛爾康

早在2008年4月，諾華便與雀巢

就收購(gòu)愛爾康達(dá)成一攬子協(xié)議；

宣布將以總價(jià)390億美元的價(jià)格

，收購(gòu)雀巢旗下眼科產(chǎn)品子公司

愛爾康77%的股權(quán)。通過此次并

購(gòu)，諾華將成為全球最大的眼睛

保健產(chǎn)品制造商。

◆2008年7月，諾華實(shí)際出資

104億美元，先期收購(gòu)了雀巢持

有的25%的愛爾康股權(quán)，完成

這樁交易的第一步。

◆此后，2010年1月1日至2011

年7月31日，諾華將以每股181

美元的固定價(jià)格，花費(fèi)共計(jì)約

280億美元的價(jià)格收購(gòu)愛爾康余

下的52%股權(quán)

◆2012年12月，在提高了最初的

現(xiàn)金報(bào)價(jià)后，諾華以129億美元

買斷了愛爾康剩余的股份。

 

至此，諾華制藥完成了對(duì)美國(guó)眼

科藥品制造商愛爾康公司的全額

收購(gòu)，共計(jì)花費(fèi)約510億美元。

合并后，愛爾康成為諾華旗下第

二大業(yè)務(wù)單元。

諾華目前的業(yè)務(wù)板塊

自從今年5月諾華宣布，將旗下

制藥部門拆分成諾華制藥

（Novartis Pharmaceuticals）

和諾華腫瘤（Novartis

Oncology）這兩個(gè)部門之后；

目前諾華的業(yè)務(wù)板塊如下：

 

 

 

Alcon市場(chǎng)表現(xiàn)始終未能達(dá)到

諾華預(yù)期

2007年，全球眼部護(hù)理市場(chǎng)銷

售額約為250億美元，愛爾康以

56億美元的市場(chǎng)份額高居榜首。

2008年愛爾康全球銷售額增至

63億美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為35%

，大大高于諾華的22%。通過收

購(gòu)愛爾康，諾華可獲得隱形眼鏡

保養(yǎng)液、青光眼治療用藥以及白

內(nèi)障手術(shù)儀器等多種產(chǎn)品，建立

起一個(gè)更為廣泛的眼部護(hù)理產(chǎn)品

組合。

在當(dāng)時(shí)確實(shí)看起來是一樁非常有

價(jià)值的收購(gòu)。然而就像諾華制藥

董事長(zhǎng)說的那樣，愛爾康并沒有

給諾華帶來更好的增長(zhǎng)，反而諾

華一直在為愛爾康扭虧為盈而頭

疼。

   

Alcon在2011年還未被完全收購(gòu)

前仍有10%的增幅，但在2012

年被完全收購(gòu)后，連續(xù)3年增速

僅為3%。全年2015年的銷售

額更是驚人的下降了9%

 

 

 

而在今年前三個(gè)季度，Alcon Q1

同比下跌7%，Q2同比下跌4%，

Q3較前一季度相比再下跌4%

面對(duì)持續(xù)萎縮下降的業(yè)務(wù)，諾華

高層似乎并沒有過多耐心。如果

說2015年以前愛爾康之于諾華

至少有些許雞肋的話，如今的愛

爾康已經(jīng)成了燙手山芋。

現(xiàn)在諾華董事會(huì)主席發(fā)出信號(hào)愿

意以任何可能性對(duì)待Alcon，但

按今年5月新調(diào)整的架構(gòu)上來看

，倘若賣了愛爾康，諾華的戰(zhàn)略

架構(gòu)將缺失三分之一，公司該如

何彌補(bǔ)這一缺失？

另外，當(dāng)年諾華是以高額溢價(jià)買

下愛爾康的，如今持續(xù)萎縮的愛

爾康肯定不值510億美元，這里

的虧損恐怕又是巨大的。未來還

存在的一個(gè)巨大問號(hào)，愛爾康的

下家會(huì)是誰？強(qiáng)生眼科會(huì)鯨吞掉

它然后成為眼科市場(chǎng)的巨無霸嗎

？

 

 

原文鏈接：http://mp.weixin.qq.com/s/jkFxqnmZs5Nn5h8saEk3sA

 

 

 

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